交易价差合约简单来说, 就是通过建立和结束一份标准化的合约来交换某一特定标的金融产品在建立和结束时可能不同的价格差来完成投资行为，但是交易本身不涉及此标的金融产品的所有权。
价差合约通常是以杠杆操作的方式来交易国际上几乎所有的主要金融产品。目前，供投资人交易的价差合约产品包括商品期货(金属、贵金属、农产品和能源)以及在国际上重要的的证券市场的股票和指数。
交易价差合约的最主要的优势是投资人不用全数支付所交易的金融产品标的物的本身的价值。
价差合约交易的保证金规则
若投资人预期美国道琼斯工业指数在不久的将来会上涨且想从中获利，该投资人可以：
- 购买追踪道琼斯工业指数的共同基金；若目前指数是位于10,000点,投资人通常需要投入20,000美元购买一份基金单位，当指数于未来每上升一点，投资人可赚取2美元，然而
- 若相同的投资人转而交易以道琼斯工业指数为交易标的物的价差合约，投资的金额只需5,000美元(此为原始保证金)，当指数于未来每上升一点，投资人可赚取10美元。
由此可见，透过杠杆式的交易可以增加投资人获利的潜力以及投资回报率。
这说明价差合约是一种放大资本倍数的投资工具，由于可以用较少的成本来参与投资国际市场上的各类金融商品，获利可以成倍增长, 而如果投资人同时加以必要的控制, 亏损将可以限定在预定的范围而并非同步放大。
|
因此价差合约的设计除了能吸引长期的投资者还更获得短线投资人的青睐。例如市场上的当日对冲者或者是短线的交易员常常着眼于数小时至数星期时间的价格波动，利用价差合约可以允许用少量的投资成本来获取可能是极丰硕的报酬。
价差合约交易方式
通过网络交易价差合约与传统上通过交易市场买卖金融商品几乎没有什么不同。例如有两位投资人A与B，他们都相信在接下来的几天黄金的价格将会上涨：
- 投资人A希望购买黄金来抵消其持有的本国货币及个人净资产贬值。他致电给经纪商后得到了目前黄金的报价为825.00-825.50美元/盎斯。他按经纪商的买入报价于825.50的价位买入100盎斯黄金(最少的购买单位)，总投资成本为82,550美元。此外，他需要额外支付的交易费用为：1%的手续费加0.5%的印花税，因此总费用为1,238.25美元(825.50+412.75)。以上还没包含将这笔钱使用于此笔交易而损失其它投资机会所衍生出来的机会成本。
- 投资人B也希望购买黄金来抵消其持有的本国货币及个人净资产贬值。他选择购买黄金产品的价差合约。他登入的网络交易平台立刻看到黄金的即时报价为825.50美元/盎斯。他按825.50美元/盎斯的买入报价买入一口最小单位黄金的价差合约，投入2000美元的交易保证金。除此之外，交易商只在结束本次交易时收取手续费60美元。
|
结果显示，上述两位投资人在黄金价格上涨10美元后皆能如期地获利1000美元（当黄金价格每波动0.1美元/盎斯, 两位也将因此获利或损失10美元）。然而，对两位所投入的成本与支付的费用却存在极大差异。
投资人Trader A |
投资人Trader B |
投资成本：$82,550 |
投资成本：$2,000 |
交易费用：$1,238.25 |
交易费用：$60.00 |
总成本： $83,788.25 |
总成本： $2,060 |
获利： $1000 |
获利： $1000 |
价差合约交易的所有权
上述两个例子有趣的地方是两位投资人的投资盈亏与其所投资的金融产品的价格涨跌有关。两者唯一不同之处在于投资人A拥有其所投资之黄金所有权，而投资人 B则是可以获取因黄金价格波动所产生的价格差。
因此，价差合约的交易商承受因价格变动所产生的100%盈亏。由于绝大部分的投资人从不会也几乎无法交割如指数本身或是商品期货所对应的实际标的物，所以上述两种投资方式产生的效果除了资金成本与交易费用外差异性极小。
融资
价差合约的交易除了不需要太多的投资金额与大幅降低了的交易费用外，它还有其它的优势。不像传统的杠杆交易经纪商对杠杆融资收取隔夜利息，City Credit对于基于期货基础上的价差合约的隔夜未平仓部位不收取利息。
价差合约的发展
图1.展示的是在过去的六年里CFD季度大规模交易的数据以及说明了自2003年以来CFD已经上升到一个相当可观的高度了。
图2.尽管在截图2中，呈现的自2001年以来与此相关联的所有数据中，在2006年时呈现了轻微下降，但这些截图说明了CFD市场呈上升的趋势还是非常可观的。
图3.基于英国伦敦证券交易市场的资料，说明了英国本土交易净值的一个增长情况，集中比较了CFD在2001 10%的生产净值相对增长到2007的35% 。
■ 基础商品(产品交易代码)
道琼斯工业指数( D J )
标准普尔(小型)指数( S P )
那斯达克100指数( N D )
香港恒生指数( H S )
日经225指数( N K )
金融时报100指数( F T )
原油( C L )
电解铜( H G )
大豆( S )
小麦( W )
黄金现货(X AU )
白银现货( X A G )
外汇现货
港股
点击这里下载产品目录
|
